时间:2023-09-17人气:作者:未知
中国房地产行业四巨头牌局初定,作为衍生行业的物业服务,寡头之争却已硝烟四起。
迄今为止物业最大的一宗收购案已经发生,2月底,碧桂园服务(06098.HK)收购蓝光嘉宝服务(02606.HK)64.6%股份,交易对价超过48亿元。
如果说之前大物业公司只是吃下一些不知名小物业,这次碧桂园拿下蓝光,却是两家千亿级房企关联物业之间的兼并收购大案。
物业,这个与房地产联系紧密的万亿级行业正处于震荡与洗牌中,有人欢喜,有人失意,有人注定消亡。
两年前的杨铿大概不会想到,自己会与杨国强产生交集。
一个是西南地产龙头,一个是全国楼市冠军,却因为旗下的物业,走到了一起。
2019年10月,蓝光嘉宝服务(2606.HK)正式登陆港交所,成为中国西部第一家在香港上市的物企。
上市不到一年时间,蓝光嘉宝市值破百亿港币。2020年,蓝光嘉宝收购动作高达17次,居于行业前列。
然而不到两年,蓝光嘉宝就要卖给碧桂园服务了。这一举动让人吃惊,毕竟如此规模的物企,且已上市,居然把自己卖掉的情形,没有出现过。
杨铿打算卖掉蓝光嘉宝控股权,换回48亿现金。卖股背后,蓝光发展的现金流不甚乐观。
蓝光发展2020年三季报披露,截至期末其经营活动产生现金流净额是-98.5亿元。蓝光称,这个巨大的负数是土储规模扩大带来的。
但蓝光的能力没能匹配上野心,大规模扩储的情况下,去年地产主业只是勉强守住了千亿,全年1035亿元的合约销售额同比仅增长了2%。
更糟糕的是利润负增长,2020年全年归属上市公司股东的扣非净利润同比降了6.56个百分点;有息负债继续攀升,大涨27%至722亿元。
截至2020 年末,蓝光发展剔除预收款后的资产负债率为74%,踩中一道红线;净负债率93%,虽然看似符合指标,但考虑到44.7亿元的永续债(截至2020年第三季度末)被计入所有者权益,蓝光发展的实际净负债率超过100%。
去年6月,蓝光发展曾接到上交所的问询函,直指蓝光发展的周转能力和偿债能力。
上交所提出,蓝光发展有188.96亿元的已完工开发项目存货,还计提了12.35亿元的跌价准备,需要解释这些存货的后续去化风险;此外,蓝光发展上一个财年期末货币资金为260亿元,无法覆盖其一年内到期的各项金融负债357亿元,上交所要求蓝光发展说明接下去的资金偿付安排。
对于前一个问题,蓝光的答复是,那些滞销存货里126亿都是卖不出去的车位,等刚需购房者购车能力提高,车位就能逐渐去化了。
而对于后一个问题,蓝光的答复是:可以发新债、还旧债。
不知道蓝光发展的百亿滞销车位什么时候能去化,但可以肯定的是,“三道红线”新政将限制住房企有息负债的上涨空间。
压力之下,蓝光开启“离心机模式”,出售资产纾困。
去年7月,蓝光发展旗下迪康药业100%的股权被转卖给了湖北首富阎志的汉商集团。
为了达成这笔交易,蓝光发展甚至签下对赌协议:迪康药业承诺在2020年、2021年、2022年实现归母净利润7000万元、9000万元、1.1亿元,如果不能实现承诺,由蓝光发展承担现金补偿责任。
这次,蓝光把手上持有的蓝光嘉宝全流通H股一股脑全卖给了碧桂园服务,共计是64.6203%的股权。
在2019年的年报里,地产开发、现代服务业、医药三大块共同构成了蓝光发展的绝大部分营收,后两者2019年贡献营收合计26.39亿元,毛利润合计13.29亿元,如今它们被悉数变卖。
三年多前,孙宏斌曾说要向王健林学习断臂求生。曾经商业嗅觉敏锐的精英企业家杨铿,现在也尝到了壮士断腕的滋味。
蓝光要解决生存问题,碧桂园却要当“老大”。
2018年上市的碧桂园服务,今年1月市值一度触及2000亿港元,与碧桂园(02007.HK)市值不相上下。
2020年至今,物业行业的收并购超过80起。碧桂园服务收购蓝光嘉宝控股权,却是个非常特别的案例——第一次有上市物企收购另一家上市物企。
它们的兼并重整,意味着物业的“大鱼吃大鱼”时代也来了,真正的巨无霸物企即将诞生。碧桂园服务收购蓝光嘉宝后,在管面积将在3.7亿平方米的基础上,再增加1.3亿平方米,合计5亿平方米,逼近未上市的万科物业。
目前碧桂园服务年收入仅为百亿规模,碧桂园服务总裁李长江表示,碧桂园服务的计划是5年时间实现收入破千亿。
克而瑞证券认为,这次并购如果落地,是物业行业加速整合的标志性事件,对碧桂园而言,并购成熟的中大型物管公司是维持高增长的有效手段,另一方面,恒大物业等其他公司的跑马圈地,给碧桂园服务造成了压力。
可谓“老友相见”,碧桂园在物业领域也遇到了非常鸡血的竞争者——恒大物业,它无法高枕无忧。
去年12月上市的恒大物业,由恒大集团董事局主席许家印亲自召开过“军令状誓师大会”。他要求恒大物业每个月必须新增拓展在管面积3000万平方米,全年新增拓展在管面积3.6亿平方米。
十几天后,恒大物业宣布以15亿收购浙江亚太酒店物业,把8000万平方米的合约收入囊中,目前恒大物业在管面积超过4亿平方米。
许家印的军令状一出,恒大物业股价飙升。
今年2月1日恒大物业市值也触及2000亿港币,随后恒大物业与碧桂园服务不断上演市值反超与被反超的戏码,目前均维持在1800亿-1900亿之间。
在它们之外,还有一个物业大佬——万科物业,它上市是迟早的事情。
可以预见,物企头部的厮杀将变得异常激烈,市值之争较劲不断。在这个极速扩张和剧烈整合的行业特殊时期,一举一动都被市场情绪无限放大。
然而,站上物业行业风口带来的膨胀感和刺激感,杨铿只体验了一年半,蓝光发展即将拿到48.465亿,套现离场。
这位29年前进军房地产的企业家,在浩荡的资本洪流中,留下一个黯然的背影。
“不喜欢就左滑,喜欢就右滑,相互喜欢的人才可以开始聊天。”就是这样简单的产品逻辑,让探探积累了超过4亿的用户群体(数据截止2020年12月),其中90后用户比例更是接近80%,这些年轻人似乎已经将探探
(0)人喜欢2023-09-17现在大街小巷,居民区或者商超,随处可见一家家的美容美甲店。能不能赚钱呢?感觉上,不如小快餐店稳妥。长久以来心中一直有这个疑惑。直到有一次,陪女友去小区的美容美甲店做美甲,和女老板闲聊才知道了一个秘密,
(0)人喜欢2023-09-179月13日,学校2021级新生开学典礼在南北校区运动场隆重举行。全体校领导各学院,各职能部门负责人以及2021级新生参加了此次开学典礼。开学典礼在升国旗、唱国歌中拉开帷幕校长寄语校长张英给新生们讲“开
(0)人喜欢2023-09-17亲爱的同学时光轻轻 又一年又一夏希望这个夏天有偏爱有例外没有早一步也没有晚一步刚好遇见你 共享NIMT好时光01 江苏招生专业和计划招生计划:167人尊重考生意愿 专业第一志愿录取普通类(历史等科目类
(0)人喜欢2023-09-17中国房地产行业四巨头牌局初定,作为衍生行业的物业服务,寡头之争却已硝烟四起。迄今为止物业最大的一宗收购案已经发生,2月底,碧桂园服务(06098.HK)收购蓝光嘉宝服务(02606.HK)64.6%股
(0)人喜欢2023-09-17“不喜欢就左滑,喜欢就右滑,相互喜欢的人才可以开始聊天。”就是这样简单的产品逻辑,让探探积累了超过4亿的用户群体(数据截止2020年12月),其中90后用户比例更是接近80%,这些年轻人似乎已经将探探
(0)人喜欢2023-09-17现在大街小巷,居民区或者商超,随处可见一家家的美容美甲店。能不能赚钱呢?感觉上,不如小快餐店稳妥。长久以来心中一直有这个疑惑。直到有一次,陪女友去小区的美容美甲店做美甲,和女老板闲聊才知道了一个秘密,
(0)人喜欢2023-09-17没挂p档直接熄火是会影响到变速箱的寿命的。一般来说自动挡汽车是有分四个档位的,一个是P挡,一个是R挡,一个是D挡,接着还有一个是P挡,而P
(0)人喜欢2023-09-17